招商证券:激光雷达放量时代将至 关上千亿市场局限

发布日期:2022-11-11 11:54    点击次数:120

招商证券宣布研究报告称,激光雷达安装率有望在2022-25年之间出现分明提速拐点,关上千亿市场局限。2021年为激光雷达“上车”元年,2022年有望成为量产小年,从L2级别辅佐驾驶到L3+自动驾驶跨进。激光雷达中包孕大量的光学和电子元器件,该行觉得,未来量产阶段,拥有必定技能壁垒和丰裕产能劣势的厂商有望成为市场主流玩家。倡导关注:中际旭创(300308.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、腾景科技(688195.SZ)、蓝特光学(688127.SH)、炬光科技(688167.SH)等。

招商证券首要概念以下:

2021年为激光雷达“上车”元年,2022年有望成为激光雷达的量产小年,从L2级别辅佐驾驶到L3+自动驾驶跨进。

在2021年1月,蔚来在NIOday上颁布揭晓ET7全系搭载激光雷达,掀起了中国车企定点激光雷达的浪潮,随后,小鹏、北汽极狐、上汽智己、上汽飞凡、广汽埃安、理想、高合、威马等造车新势力和传统车企新能源品牌,都纷纷颁布揭晓即将量产或交付的新车型将搭载激光雷达。这些车型最晚都是在2022年交付,2022年有望成为激光雷达的量产小年。

激光雷达由发射模块、领受模块、主控模块以及扫描模块(如有)造成。

激光雷达BOM成本主若是三部份:(1)硬件、电子模块;(2)光学模块和(3)组织模块。硬件模块(50%~60%):①发射器和②领受器都需求各自配套PCB板;③FPGA板首要担当运算;以及„主控板和电源模组;光模块(10~15%):以发射和领受这两个二极管开展的光通道,蕴含反射镜,透镜,棱镜另有窗口玻璃等;组织模块(25%):反对光学模块和硬件模块外部的一些支架,蕴含机电、轴承、支架、壳体。

激光发射器:VCSEL较EEL成本劣势分明,90五、1550或将共存。

从驱动要领来看,驳回VCSEL激光器作为面光源的电光转换效劳、集成度和可建造性更高,将缓缓庖代EEL;从光源奔忙长来看,1550nm或将在海内及国产高端车型中运用,员工日常工作如今仍需经管成本成就;905nm基于价格劣势在中低端车型中将更受迎接。

光学体系:激光雷达中包孕大量的光学和电子元器件。

国内提供链劣势较着,壁垒在于品格管控&分歧性。光学部份因此发射和领受这两个二极管开展的光通道,蕴含反射镜,透镜,棱镜另有窗口玻璃等;个中,转镜50%;窗口片:20%;透镜、准直镜、滤光片30%。上游的光学组件提供厂商较多,且厂商来自多个差别的范畴,蕴含破费电子范畴、光通信范畴以及光纤激光器范畴,该行觉得,未来量产阶段,拥有必定技能壁垒和丰裕产能劣势的厂商有望成为市场主流玩家。

探测器:国内厂商走向车规,从APD向SPAD、SiPM进阶。

SiPM和SPAD基于盖革情势,具有高活络度、高增益、供电电压低、分歧性极好等劣势,有助于完成吻合车规、高增益、低成本、尺寸紧凑的传感器,实用于汽车长距离激光雷达的微光探测场景。

倡导关注:速腾聚创、图达通、禾赛科技等零件厂;激光雷达上游光学组件率先受益激光雷达上量,光模块财富链有望倏地切入激光雷达范畴,具有垂直一体化劣势的平台型公司有望从光学组件切入主流市场,并缓缓提供别的首要的光学组件产品以及有源器件封装服务,缓缓添加单雷达的价格量,重点推选天孚通信、中际旭创;倡导关注腾景科技、光库科技(300620.SZ)、永新光学(603297.SH)(中小盘笼盖)、福晶科技(002222.SZ)(电子组笼盖)、蓝特光学(688127.SH)(电子组笼盖)等;激光发射器VCSEL芯片国产改换缓缓崛起,具有盘算、外延、封装及采购上游芯片集成光学组件提供发射模组的公司值得继续关注,倡导关注炬光科技(688167.SH)(电子组笼盖)、长光彩芯(688048.SH)(电子组笼盖)、苏州长瑞。

危险提示:技能门路抉择危险、自动驾驶推进不及预期、市场竞争价格降幅减轻。



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